浙海德曼回复定增审核问询函 调整募投项目 拟投入5.8亿元投向高端复合化机床产业化

浙江海德曼智能装备股份有限公司（简称“浙海德曼”）近日披露对上交所向特定对象发行股票申请审核问询函的回复文件，对原募投方案作出重大调整：原计划纳入募投范围的“高端精密机床与机器人硬件智造研发项目”不再使用募集资金投入，改为公司以自有或自筹资金建设，本次定增拟投入募集资金规模缩减至5.8亿元，全部用于“高端复合化机床产业化项目”。

本次调整前，公司最初拟定的募集资金总额不超过15.17亿元，覆盖两大产业化项目及补充流动资金，调整后仅保留高端复合化机床产业化项目作为募投投向，该项目总投资规模为9.17亿元，其中建设投资8.69亿元、铺底流动资金4862万元。公司于2026年9月14日召开第四届董事会第十五次会议审议通过本次募集资金调整事项。

核心募投项目投向主业延伸 实施无重大不确定性

根据回复内容，本次保留的高端复合化机床产业化项目所涉产品均围绕公司数控机床主业布局，不存在跨界布局情形。其中T系列高端数控车床、自动化生产线属于公司现有成熟业务，报告期内相关产品收入占总营收比例长期维持在80%以上：

项目2026年1-6月2025年度2024年度2023年度T系列高端数控车床收入（万元）37430.4760887.0852602.6244683.82占当期营收比例70.84%69.30%68.75%67.34%自动化生产线收入（万元）10414.8414088.349458.319622.18占当期营收比例19.71%16.03%12.36%14.50%两类产品合计收入占比90.55%85.33%81.11%81.84%

另一类拟布局的加工中心产品（卧式加工中心、五轴联动加工中心、五轴车铣复合加工中心）目前处于研发试制阶段，尚未形成规模化销售收入，但与公司现有数控车床业务在核心零部件、核心技术、生产工艺、下游应用领域高度同源，具备极强的协同性：核心部件通用度高，现有成熟供应链体系可直接复用；底层技术逻辑互通，已积累的车铣复合工艺经验可直接迁移；下游客户群体重合度高，可依托现有存量客户资源快速实现市场导入。

目前公司已完成加工中心类产品的核心技术攻关，拥有10项相关专利储备，相关产品产业化进展顺利：卧式加工中心、五轴车铣复合加工中心部分机型已进入小批量试产阶段并取得正式订单，五轴联动加工中心处于样机调试阶段，叠加同行业可比公司已在相关领域实现产业化落地，项目技术与生产程序具备可行性，实施不存在重大不确定性。

产能规划合理性充分 新增产能消化无重大风险

公司披露，报告期内高端数控车床类产品产能长期处于饱和状态，2023年至2025年产能利用率分别达99.84%、102.41%和102.15%，2026年以来订单增长进一步提速，2026年1-8月高端数控车床类产品新签订单金额达8.28亿元，同比增长63.85%，在手订单金额4.24亿元，已对现有产能形成明显压力。

本次募投项目完全达产后，公司将新增2350台高端数控车床类产品产能、410台加工中心类产品产能，结合现有产能、在建产能及下游需求15%的保守增速测算，项目完全达产后公司整体产能利用率仍可维持在101.14%的高位水平。加工中心类产品目前已取得689.56万元在手订单，意向订单合计3371.68万元，意向订单中82%来自现有数控车床客户，依托现有客户资源可快速完成市场导入，产能消化不存在重大不确定性。

项目测算审慎 新增折旧摊销不会造成重大业绩压力

本次高端复合化机床产业化项目建设期为3年，T+4年开始投产，产能爬坡阶段达产率分别为60%、80%，T+6年完全达产，项目完全达产后预计年新增营业收入10.75亿元，年均净利润1.39亿元，税后内部收益率11.49%，税后静态投资回收期9.15年（含建设期），相关指标与同行业可比公司同类项目不存在显著差异，测算审慎合理。

经量化测算，项目建成后年均新增折旧摊销费用4557.48万元，占达产阶段预计营业收入比例仅为2.33%，新增税后折旧摊销占达产阶段预计净利润比例为20.49%，项目投产后产生的收益可完全覆盖新增折旧摊销，预计不会对公司未来经营业绩产生重大不利影响，公司已在募集说明书中补充完善相关风险提示。

项目各项投资成本测算均与当地市场价格、同行业可比项目水平匹配：本次购置工业用地单价为1275.34元/平方米，处于玉环当地近年工业用地1200.46元/平方米至1350.63元/平方米的合理区间；厂房工程建设单位造价1906.62元/平方米，处于同地区、同行业项目1647.69元/平方米至2859.78元/平方米的区间内；设备投入产出比为3.84，与同行业可比公司2.38至6.83的区间范围一致，不存在价格异常情形。

资金需求测算充分 不存在重复投资情形

公司测算，2026年至2028年期间，公司整体资金缺口合计达10.58亿元，超过本次5.8亿元的募集资金规模，融资规模具备合理性。本次募投项目不存在置换董事会前投入资金的情形，且与前次募投项目不存在重复建设：前次募投聚焦柔性复合加工单元及智能生产线配套产品，本次募投在扩充数控车床产能的同时新增加工中心品类布局，二者产品定位存在明确差异。前次募投项目投资进度及效益实现均符合预期，2025年7月至2026年6月期间已实现效益646.14万元，高于同期承诺效益，不存在影响本次募投实施的不利因素。

经营层面核心数据披露 财务指标表现稳健

公司同步披露报告期内核心经营数据，2023年至2025年营业收入分别为6.64亿元、7.65亿元、8.79亿元，复合增长率达15.07%，2026年1-6月营收同比增长45.89%，整体增速与同行业可比公司平均水平基本一致。报告期内公司综合毛利率维持在25%至28%区间，期间费用率从23.45%持续下降至19.79%，规模效应逐步显现。剔除收购子公司成都金雨跃的亏损影响后，公司净利润持续增长，2025年剔除影响后净利润达7186.39万元。

公司存货、应收账款相关指标均保持健康水平：存货库龄90%以上集中在1年以内，2026年6月末存货跌价准备计提比例3.78%，与同行业可比公司平均水平接近，计提充分；应收账款账龄1年以内占比达78.57%，整体账龄优于同行业平均水平，期后回款情况良好，坏账计提政策与同行业公司一致，计提充分。

针对公司及子公司少量未决诉讼，公司明确相关涉案金额合计705.42万元，占2025年末经审计净资产比例仅为0.23%，不涉及核心技术与核心资产，不会对生产经营造成重大不利影响，不构成本次再融资的实质性障碍。保荐机构及相关中介机构已对问询函涉及全部事项完成核查，明确发表了相关合规意见。