钶锐锶科创板IPO将于8月17日上会 应收账款高企等风险待考

8月10日，上海证券交易所披露，上市审核委员会定于2026年8月17日召开2026年第47次审议会议，对广东钶锐锶数控技术股份有限公司（以下简称“钶锐锶”）的首发事项进行审核。

钶锐锶成立于2016年，是一家专注于高端全直驱数控机床及数控系统研发、生产和销售的国家高新技术企业。据招股书披露，钶锐锶产品广泛应用于精密模具、航空航天、消费电子、半导体、AI服务器、机器人等高端制造领域。公司累计服务客户超700家，覆盖富士康、长盈精密、统联精密、欣旺达、立讯精密等知名上市公司。

财务数据显示，2023年至2025年，钶锐锶主营业务收入从2.53亿元增长至4.09亿元，近三年复合增长率超27%，其中数控机床收入复合增长率达30.73%。同期公司净利润从3561.09万元增至7648.23万元。2026年上半年，公司延续增长态势，实现营收2.48亿元，同比增长34.08%；实现扣非归母净利润5182.32万元，同比增长42.04%。盈利能力同步提升，主营业务毛利率从44.75%提升至52.24%。

业务增速背后的财务质量是个关键问题。据招股书披露，报告期各期末，钶锐锶应收账款账面价值分别为7274.24万元、1.20亿元、1.76亿元和2.42亿元，占当期营业收入的比例从32.78%攀升至65.37%（年化）。与此同时，应收账款周转率持续走低，不及可比公司均值的三分之一。

现金流方面同样承压。2025年上半年，钶锐锶经营活动产生的现金流量净额为-2747.98万元。公司解释称，上游供应商及下游客户信用期存在差异，部分下游客户为优化自身资金规划，适当延长付款周期，导致应收账款回款节奏整体放缓。

在8月5日披露的第二轮审核问询函回复中，上交所对钶锐锶的收入和客户、成本与毛利率等情况进行了追问。此外，公司此前曾因财务资料过有效期而于2025年9月中止IPO进程。

此次IPO，钶锐锶拟募集资金约7.19亿元，主要用于数控机床生产基地建设、新一代智能化数控系统研发等项目。

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