半年报净利转亏，股价年内跌27%，沈阳机床押注辽宁镱镨，能否扭转颓势？

近日，沈阳机床(000410.SZ)公布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入18.63亿元，同比下降1.41%；归母净利润亏损1945.21万元，上年同期为4034.85万元，由盈转亏，同比下降148.21%。扣非净利润‌亏损5137.69万元，亏损同比扩大28.16%。

拉长时间线来看，公司半年报中，扣非净利润从2019年起，已经连续八年亏损。

沈阳机床集团是我国机床行业的排头兵企业，作为央企唯一机床上市公司，公司产品体系完善，涵盖卧式/立式车床、卧式/立式/龙门加工中心、五轴联动数控机床、高端数控重型液压机及其成套生产线装备，以及行业专机自动线等全系列产品。产品广泛应用于航空航天、新能源汽车、工程机械、通用机械、能源装备、轨道交通、船舶运输、石油化工及消费电子等国民经济关键领域。

分产品来看，今年上半年，公司金属切削机床‌营收10.50亿元，同比降3.15%，营收占比‌56.36%‌，是公司第一大核心收入来源。金属成形机床‌营收5.63亿元，同比增长2.04%，营收占比‌30.22%‌。其他业务‌营收2.50亿元，涵盖机床零部件配套、行业解决方案等相关业务。

公司最新毛利率为11.17%，较去年同期毛利率减少4.15个百分点。经营活动现金净流入为-1.79亿元，同比下降66.12%，主要因本期采购付款增加‌‌元。

值得注意的是，近日，公司核销5笔长期无法收回的应收款项，涉及原值919.99万元，对应坏账准备919.99万元。出清了该部分历史坏账，不影响当期利润。

公司资产结构得到优化‌，最新资产负债率降至53.42%，同比下降17.63%，长期偿债压力明显缓解。

半年报指出，当前，机床行业所处的宏观环境错综复杂。一方面，国际技术壁垒持续攀升、宏观经济承压以及市场竞争日趋白热化；另一方面，进口替代进程不断深化、国际市场孕育新转机、产业转型升级全面提速。行业外部环境正呈现出“下游客户头部集中化、产品需求高端复合化、区域与行业集群化”的显著趋势。在存量市场需求趋于稳定、国产替代空间广阔的背景下，增量市场的持续拓展正为机床行业注入新的发展动能。

在这种市场背景下，今年6月，沈阳机床与关联方合资成立辽宁镱镨公司，取得其70%股权。

辽宁镱镨专注于高端数控机床功能部件研发与制造。半年报指出，其设立是上市公司聚焦主业、推动产业升级、培育新利润增长点的重要举措，对公司发展具有积极深远影响：一是助力聚焦核心主业，集中资源强化高端数控机床配套能力，巩固业务优势；二是推动产业升级，整合沈阳、大连等地资源，突破核心部件进口依赖瓶颈；三是培育新利润增长点，通过扩大内部配套、拓展外部市场，优化盈利结构，增强可持续发展能力；四是响应国家制造强国战略，提升行业地位与市场影响力。

二级市场上，截至8月31日收盘，沈阳机床报5.22元/股，公司总市值138.3亿元。2026年以来，公司股价累计跌去26.99%。