半年收入暴跌近20%！ 种植红利正在退场， 民营口腔该往哪里走？

种植收入暴跌近20%，利润跌了19%——

但到店的患者，其实变多了。

这不是某一家门诊的困境，而是刚刚发布的港股财报里，整个种植赛道最真实的现状。

8月28日晚间，港股上市口腔连锁品牌

大众口腔（02651.HK）

正式披露2026上半年中期业绩。

财报数据很直白——

总营收 1.81 亿 ▼ 同比降 2.8% 净利润 2310 万 ▼ 同比降 19.1% 种植收入 4320 万 ▼ 同比降 19.4% 毛利率 37.1% （去年 37.8%） 净利润率 12.8% （去年 15.4%）

公司自己在公告里写得很清楚：收入下滑不是因为患者变少了，而是

种植项目客单价大幅下降

。

说白了，种牙的人没少，

但每颗牙赚的钱，没以前多了。

这其实并不意外。

自从2023年种植体集采全面落地以来，种植体均价从万元级别降到了千元区间。对患者来说是好事，但对民营口腔来说，过去几年靠种植牙撑起大半营收的模式，正在被彻底重塑。

大众口腔的困境不是个案。回看今年上半年几家上市口腔机构的表现，种植业务普遍承压——曾经作为门诊"利润发动机"的项目，正在回归基础医疗服务的价格区间。

但另一组数据，形成了鲜明反差

正畸业务收入 11.6% 新客数量涨 17.1% 综合牙科收入 1.6% 稳住基本盘

越来越多患者愿意选择高价正畸方案，拉高了正畸板块的整体收益。

种植赚不动了，正畸反而在涨

——方向已经很清楚了。

还有一个细节值得所有门诊经营者留意：

报告期内总就诊人次

35.61 万

较去年同期 ↑ 不降反升

客流量没降，利润却明显下滑。这恰恰就是当下口腔行业最典型的

"增量不增利"

困境：到店的患者越来越多，但高毛利项目越来越薄。

门诊之间的价格战越打越凶，单纯靠低价引流种牙，已经很难赚到以前的利润了。更何况，财报还提到本期广告宣传费用有所上涨——

获客成本在涨，利润空间在缩，两头挤压。

那么，种植赛道红利退场之后，民营口腔下一步怎么走？

从这份头部连锁的成绩单里，我读出三个信号：

信号 ①

种植牙正式回归基础医疗属性

暴利时代结束了。以后种植更多是

"引流项目"

，而不是"利润项目"。门诊需要重新定义种植在业务结构中的角色——它是吸引患者进门的入口，但不是赚钱的终点。

信号 ②

正畸、儿牙、牙周修复将成为新的利润主力

高附加值的综合项目，才是接下来的增长引擎。特别是正畸和儿童齿科，患者付费意愿强、复购周期长、客单价有上升空间。

谁先把这些板块做强，谁就能填补种植留下的利润缺口。

信号 ③

存量竞争时代，拼的是精细化运营

行业已经过了"降价就能来客"的阶段。接下来比拼的是：患者长期管理做得好不好、复诊率够不够高、医疗品质能不能形成口碑。

低价引流是饮鸩止渴，留住老患者才是长久之计。

靠低价种牙抢客户的打法，

已经走到头了。

及时调整业务结构、摆脱对种植项目的单一依赖，已经不是一道选择题，而是

生存必答题

。

谁能跳出价格战，深耕患者的长期诊疗需求，谁才能在下一轮竞争中站稳脚跟。