荣昌生物（09995）上半年扭亏为盈，RC148临床进展引市场关注

经济观察网 荣昌生物（09995）2026年上半年营收增长超4倍实现扭亏，技术授权收入贡献显著，自有产品及海外管线进展良好。

业绩经营情况：

上半年营收 58.53 亿元、同比 +433.11%，归母净利 46.62 亿元（去年同期亏 4.5 亿元），上市以来首次半年报层面转正 。46.62 亿里有 44.62 亿元是技术授权收入——对应成本仅 135.87 万元，来自艾伯维就 RC148 支付的 6.5 亿美元首付款确认，占营收约 76% 。这部分是一次性的，但市场没把它当利空，反而当利好确认——大额 BD 兑现了管线价值。净利的 76% 是一次性授权收入，中报自己也提示"未来能否持续取得同等规模对外授权收入存疑" ，剔除首付款后真实经营盈利规模远小于报表数字。

业务进展情况：

剔除授权，药品销售收入 13.47 亿元、同比 +23%，二季度环比一季度 +11%，销售费用率同比下降 7 个百分点 ——自有产品在真实放量且效率在提升。同时艾伯维推进 RC148 极快：协议 3 月才生效，8 月中旬已登记一线 NSCLC 全球 III 期临床，WCLC 2026 摘要显示鳞癌 ORR 90.0%、非鳞 75.9%，PD-L1 阴性人群也有活性 ，海外想象空间被数据面撑起来了。

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